ОФЗ падают, акции растут: эксперт БКС объяснил, куда на самом деле уходят деньги инвесторов.
«Это не переток капитала из ОФЗ в акции. Наоборот, при жёсткой денежно-кредитной политике и доходностях ОФЗ около 17% облигации создают акциям сильнейшую конкуренцию. Массовый переход в акции обычно начинается только тогда, когда доходности ОФЗ и депозитов снижаются», — поясняет эксперт БКС Мир инвестиций Максим Шеин.
По мнению эксперта, цены на ОФЗ падают из-за процессов внутри самого долгового рынка:
- Дефицит бюджета: Минфину нужно закрывать дыру в бюджете. Чистые заимствования на 2026 год выросли примерно на 25%, до 5 триллионов рублей. Чтобы продать такой гигантский объём долговых бумаг, Минфин вынужден давать инвесторам огромную скидку в цене, что задирает доходность всего рынка ОФЗ вверх.
- Ожидания по ставке: Инвесторы ждут, что ключевая ставка надолго останется высокой, поэтому не спешат покупать старые длинные ОФЗ с фиксированным купоном по текущей цене. Из-за отсутствия покупателей цены снижаются.
«А недавнее ралли в акциях связано с временным улучшением геополитического фона и, скорее всего, ненадолго», — резюмирует эксперт.
На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных
инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции.
Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации.
С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала.
Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением
или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться
и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем,
государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.
SIA.RU: Главное
