ЦБ Казахстана, в отличие от большинства других центробанков, начал продавать золото из-за того, что доллар становится привлекательнее из-за стремительного роста доходностей в США. Как отмечает Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Global, однако объем продаж золота не будет значительным, как можно подумать по заголовкам.
«Его доля в резервах страны упадет лишь с 78% до 75%. Вряд ли это можно назвать сильным разворотом в ожиданиях Нацбанка на фоне низких объемов. Вероятно, управляющие портфелем ждут дальнейшего роста мировой инфляции, что обычно приводит к росту цены на золото», — поясняет эксперт.
Логику в этих действиях понять можно — концентрация золота, дающего нулевую доходность, достигла очень высоких значений. При этом американские гособлигации сейчас дают невиданную за два десятка лет безрисковую долларовую доходность, что увеличивает их привлекательность.
«В рамках локальной ребалансировки портфеля данный шаг является логичным. Таким образом повышается общая доходность портфеля в случае дальнейшего падения золота или его роста ниже 5% за год», — заключает Данияр Оразбаев.
SIA.RU: Главное
