Август стал рекордным для корпоративного долгового рынка России. Как отмечает Владимир Чернов, аналитик Freedom Global, по данным Cbonds, компании разместили 116 выпусков облигаций на 875,1 млрд руб., что на 37% больше июля и на 32% выше результата августа прошлого года.
«Более половины объема пришлось на финансовый сектор, причем банки резко нарастили выпуск секьюритизированных облигаций», — поясняет эксперт.
Главная причина такого оживления, по мнению Чернова, заключается не только в снижении ключевой ставки до 14% годовых, которое улучшило конъюнктуру долгового рынка. У эмитентов одновременно растет потребность в рефинансировании старых обязательств, ведь только осенью объем погашений оценивается в 5–5,7 трлн руб.
«Компании также привлекают средства на оборотный капитал и инвестиционные программы, а облигации после снижения доходностей стали выглядеть привлекательнее дорогого банковского кредита. Для банков также отдельным драйвером стала секьюритизация — она позволяет разгружать баланс, высвобождать капитал и создавать ресурс для нового кредитования. Временное отсутствие новых ОФЗ дополнительно поддержало спрос на корпоративный долг», — уточняет аналитик.
Осенью объем размещений, скорее всего, останется высоким, потому что компаниям предстоят погашения на 5–5,7 трлн руб., часть которых придется рефинансировать, а ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки поддержат спрос инвесторов.
«При этом возвращение Минфина с крупными размещениями ОФЗ усилит конкуренцию за ликвидность, поэтому корпоративным заемщикам придется предлагать более высокую доходность. В результате рекорд августа может и не повториться, но объем корпоративных размещений до конца года, на мой взгляд, останется заметно выше прошлогоднего», — заключает Владимир Чернов.
SIA.RU: Главное
