Показатель рассчитывает Московская биржа на основе котировок наиболее ликвидных бумаг. Пороговым значением считается отметка в 30 пунктов. Все, что выше, указывает на высокую степень неопределенности рынка. РБК уточняет, что за 254 торговых дня в прошлом году индекс волатильности держался ниже сигнального уровня только десять раз. Это худший показатель с 2015 года, за исключением 2022-го, когда торги прерывались на месяц. Повышением уровня страха инвесторы отреагировали на политику Дональда Трампа, действия Центробанка и укрепление рубля.
Максимальной отметки — почти 70 пунктов — индекс достиг 7 апреля. В этот день появились новости об эскалации торговой войны между США и Китаем и повышении торговых пошлин для всего мира. Для снижения уровня страха пока нет никаких предпосылок, отметил директор Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев: «Речь идет о геополитических противоречивых новостях, которые вызывают нездоровую волатильность на рынке. Собственно, это является основным драйвером индекса страха в нынешних условиях. То есть это не характеристика развития российского рынка, а рискованный момент в истории, который действительно очень некомфортен для держателей ценных бумаг, и они соответствующе реагируют.
В этой ситуации инвесторы действуют понятным образом: укрепляют свою ликвидную подушку и пытаются создать некую надежную часть портфеля, но в российских условиях это вряд ли возможно. К тому же нужно добавить, что помимо, собственно, российских рисков, сейчас эта пляска на международной арене тоже продолжается, и в иностранных активах спрятаться не очень хорошо получается. Так что все факторы неопределенности налицо, скрыться от них довольно сложно, для этого приходится прикладывать очень серьезные усилия».
Главный эффект, которые дал повышенный уровень инвестиционного страха, — сжимание горизонта планирования, говорят инвесторы. Если раньше можно было рассчитывать стратегию на три-четыре года, то теперь — максимум на один. Помимо геополитических факторов, сильное давление на рынок оказывает Центробанк и его модель управления ключевой ставкой, отметил управляющий директор компании «Альянс Территория» Ваган Амичб.
Светлана Белова
SIA.RU: Главное
