Отток средств инвесторов из облигационных ПИФов по итогам октября стал рекордным

По оценке, основанной на данных Investfunds, в октябре чистый отток средств из фондов облигаций составил рекордные 12,4 млрд руб. Это более чем в четыре раза меньше поступлений месяцем ранее и первый результат со знаком минус с января этого года. Предыдущий антирекорд был установлен в ноябре 2024 года, тогда октябрьское решение Банка России повысить ключевую ставку на 2 процентных пункта (п. п.), до 21%, привело к чистому оттоку из ПИФов облигаций 10,6 млрд руб. средств инвесторов.

Нынешняя распродажа также вызвана результатами заседания Банка России, сентябрьского. По его итогам регулятор опустил ставку на 1 п. п., до 17%. Однако рынок ждал более сильного понижения, а также сохранения высоких темпов понижения до конца года. Вместо этого регулятор не исключил сохранения ставки на высоком уровне в течение длительного периода. Менее мягкое решение по ставке и ужесточение риторики вызвали стремительное падение облигаций. За четыре с половиной недели композитный индекс облигаций RUABITR упал на 3,6%, до 269 пунктов, причем две трети всего снижения пришлось на сентябрь. В октябре ЦБ снизил ставку на 0,5 п. п., до 16,5%, но сильного влияния на рынок данное решение не оказало.

После сентябрьской просадки, по словам портфельного менеджера «ВИМ Инвестиции» Олега Цецегова, в октябре начались оттоки из ПИФов облигаций, несмотря на то что ценовые уровни резко снизились и стали вновь привлекательными. Такое поведение, по словам управляющего, характеризует неэффективность стратегий некоторых категорий инвесторов, особенно розничных. При этом оттоки идут не из всех категорий облигационных фондов. По словам управляющего директора УК «Первая» Константина Ильчишина, особняком стоят ПИФы облигаций с плавающим купоном и номинированных в валюте, по таким продуктам виден приток средств инвесторов. «Первые не несут процентного риска, так как их ставки привязаны к бенчмаркам, одним из ключевых выступает ставка Банка России, вторые — валютные — выигрывают от слабости рубля»,— поясняет господин Ильчишин.

При этом деньги не уходили с рынка совсем, а в основной своей массе перекладывались в более консервативные фонды денежного рынка, чистые притоки в которые составили 64 млрд руб.

Виталий Гайдаев