Как стало известно «Ъ», в перечень мер поддержки металлургической отрасли может войти мораторий на банкротство предприятий. Эта инициатива, вероятно, направлена в первую очередь на «Мечел», чей долг превышает 250 млрд рублей. Защита от кредиторов необходима для системообразующих компаний, однако аналитики предупреждают, что такие меры могут искажать рыночные механизмы.
Минэкономики и Минпромторг до 28 октября должны проработать целесообразность введения моратория на банкротство предприятий металлургической промышленности. Об этом говорится в протоколе заседания подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики, прошедшего 29 августа. Содержание документа “Ъ” подтвердили в трех крупных металлургических компаниях.
Кроме того, будут проработаны вопросы повышения ставки экспортной пошлины на лом черных металлов в размере 5%, но не менее €25 за тонну, отмены акциза на жидкую сталь для электрометаллургического производства в 2026 году и освобождения от уплаты акциза для новых мощностей с инвестициями от 50 млрд руб. на период активной инвестиционной фазы и следующих трех лет. Минпромторгу поручено и представить предложения по корректировке формулы расчета ставки этого акциза, учитывающие в том числе инфляцию, с учетом недопущения значительных выпадающих доходов бюджета.
Большинство опрошенных “Ъ” аналитиков и собеседников на рынке считают, что мораторий на банкротство в первую очередь касается «Мечела». По итогам первой половины 2025 года чистый убыток группы, объединяющей производителей угля, железной руды, стали, вырос на 143% год к году, до 40,5 млрд руб., что стало максимальным значением с 2015 года. Чистый долг «Мечела» снизился на 3% к уровню на конец 2024 года, до 252,7 млрд руб., но соотношение чистый долг / EBITDA поднялось до высоких 8,8х. Как сообщала компания, на 30 июня задолженность группы к погашению по требованию составила 224,19 млрд руб. (см. “Ъ” от 28 августа).
Ведущий аналитик «Т-Инвестиций» Ахмед Алиев отмечает, что помимо «Мечела» мораторий на банкротство может быть необходим ПМХ. Материнская компания ПМХ — ПАО «Кокс» — получила в первой половине 2025 года 9,79 млрд руб. чистого убытка, что в 5,1 раза больше, чем годом ранее. Задолженность компании к 30 июня выросла почти в два раза год к году, до 76,08 млрд руб.
Читайте также:
«У обеих компаний ("Мечела" и ПМХ.— “Ъ”) долговая нагрузка на критически высоком уровне, в результате чего процентные расходы превышают EBITDA»,— говорит господин Алиев. По его словам, учитывая, что на горизонте года ожидается как минимум снижение ключевой ставки и ослабление рубля, поддержку в виде моратория нельзя назвать безнадежной. Со временем, продолжает аналитик, финансовое положение компаний должно нормализоваться и обслуживание долгов восстановится. “Ъ” направил вопросы в ПМХ. В «Мечеле» отказались от комментариев.
Управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов отмечает, что мораторий объективно необходим для системообразующих компаний, чье банкротство может вызвать негативный мультипликативный эффект на отрасль, рынок труда и регионы. По его словам, именно наиболее уязвимые игроки (с высокой долговой нагрузкой, слабой экспортной позицией, зависимостью от внутренних рынков) получают прямую выгоду от моратория.
Полина Трифонова
SIA.RU: Главное
