В августе 2025 года корпоративные заемщики привлекли на рынке облигаций почти 664 млрд руб., следует из данных агентства Cbonds. Последний месяц лета традиционно проигрывает предшествующему июлю (в этом году на 25%), однако его результат почти на 40% превзошел показатель годовой давности. Более того, был обновлен исторический рекорд по размещению облигаций в этом месяце. Предыдущий максимум был установлен в 2023 году (552,8 млрд руб.). Как отмечает главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак, в отчетном периоде завершились размещения, которые начинались еще в предшествующие месяцы (в том числе и в 2024 году),— 38 выпусков на сумму более 40 млрд руб.
Сокращение объема выпусков по сравнению с предшествующим месяцем лишь отчасти связано с сезонным снижением деловой активности. Как отмечает начальник управления рынков капитала Сбербанка Эдуард Джабаров, вдобавок к этому на первичный рынок повлияла коррекция рублевых доходностей во второй половине августа. По данным Александра Ермака, в августе величина купона по облигациям с фиксированными выплатами у эмитентов первого эшелона составила 13,3–16,5% годовых, против 13,95–15% годовых в июле. Как итог, некоторые эмитенты могли отложить размещения в ожидании улучшения геополитической ситуации и новых шагов Банка России по снижению ставки. По данным Cbonds, в третью декаду августа начались размещения 39 выпусков (включая структурные) против 54 по итогам второй декады.
В сложившихся условиях эмитенты нарастили объемы размещений валютных облигаций, ставки по которым все еще заметно ниже рублевых — 7–7,5% годовых в долларовых и 12–13% годовых в юаневых бумагах. По оценке Александра Ермака, в августе были размещены девять таких выпусков в эквиваленте 177,5 млрд руб., превысив на 4% результат июля. При этом в конце лета эмитенты предпочитали в основном размещать бумаги, номинированные в долларах.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
